为什么此时降准备金？

周六晚间央行宣布从2月24日起降低存款准备金率0.5%，这是今年央行首度调降存款准备金率。

 关于此次降准，市场盼星星盼月亮，在这个大家无望的时候推出，大概不会有有多么大的惊喜了。所以，A股的继续反弹空间并不大，但是却会绵延一段时间。

各路诸侯都谈论了很多原因，主要基于银行间拆解利率的急涨。由于外汇占款增速的萎缩，印钱的主要通道收窄了很多。但是为何在这个时间点降准，我觉得是有原因的。

上周，英国央行宣布未来三个月将进一步购买500亿英镑英国公债。本周二，日本央行将债券购买项目从20万亿日元增加至30万亿日元，增幅50%，增加的部分将全部用于购买日本国债。

可以看到，为了对付年中逼近的资金短缺，全球性的第二轮宽松潮正在到来。那么，全球宽松，而中国紧缩，这将导致严重的后果。但是中国为何不早一点宽松？虽然媒体没有报道（失职。。。），但是温州过年前后历经了第二轮的跑路潮，已经充分说明了资金链的问题有多大。

一个原因当然是通胀。不再多说。

另一个重要原因，我认为是本次访美争取到了一个狭窄的空间。

人民币死扛美元已经有一阵子了，到了这个时间点，人民币面临着再一次迅速升值的庞大压力。如果一旦升值的口子放开，一则制造业日子雪上加霜，二则可能招致套利热钱的重新入境。这种情形下，通过外汇占款印钱的模式是被动的，因此是不可控的。

 这是否导致了习主席的访美？不能妄测。但从结果上看，中国拿美国电影和交强险，换来了美国对人民币压迫的暂时放松。

这就意味着，中国获得了自主宽松的一个空间。

那么，中国花钱消灾，到底买到了多大的空间呢？我自然是不知道的。但我认为不会太大，以奥巴马的在平衡策略，和他马上要展开的大选PK，他没有多少退路。我觉得应该也就三个月左右吧。为什么是3个月呢？我的一个看法是，到6月份，伯南克的OT2扭曲操作要到期，同时又伴随着较大规模的国债发行，美元势必面临着一次相对紧缺的升值。美国是否受得了？在此情形下，伯南克要么启动QE3，要么重新重新施压人民币。奥巴马11月份生死大选，即便是死，也要死的光荣。

所以，我认为3个月内，股市的风险并不很大。

不过，同样的逻辑，觉得了美元的短期上涨，于是我们就看到了伦铜今天的暴跌。在前面的文章中提到，有色金属是本轮行情的中枢版块，那么，市场就要面临短期的调整，而且这个短期的调整力度可能会比较吓人。

这最近的事情，总让我2010年“9.30”前后。政治交易，大宗异常，情绪波动，国际资本做空机制……

中国的确在付出，也可谓牺牲。但从目前看，这是必要的。只是人心肉长，总难免多愁善感。

唉。

×××××××××××××××

待習之～