一個看法

刘军洛11月5日演讲视频文字（整理された）

      我希望我们从结构上去看待问题，如果单纯的看待一个市场，我们会感到很疲惫。现在我们地球的人口是67亿人，这是一个史无前例的事件，地球上从来没有发生过如此巨大的变化，我们地球未来30到50年，将达到90亿人口，也意味着我们的粮食产量到时必需增长70%，这是很可怕的！
      另一个棕榈油大户以50%的增长，他现在植物油的消费量只有我们的五分之一，我们过去30年完成了美国工业人口走了100年的上升浪的一个过程，消费上我们用15年就完成了这样一个过程！
      我们看到整个市场增长模式，过去30年棕榈油的一个增长过程，07年棕榈油产量400万吨，08年200多万吨，09年160万吨，供应在下降，包括巴西，阿根廷森林开采已经遭到禁止，整个全世界的供应遭到一个周期性的困惑，包括现在农产品的一个价格，在期货市场上，棉花，糖都创出了一个历史性的新高，明年我们很可能在这些消耗的小品种的过程中，我们要在世界上大量进口这些商品的话，包括我们的棉花要确保300万吨，糖和大豆都是有缺口的，尤其是大豆，这些我们大家都知道。
      整个来说，现在我们可以看到只有美国在这个市场上在农业贸易方面有1000亿美元的出口，如果未来30年到50年，粮食增长70%要靠美国地区，这是从水资源来考虑的，美国农业用水是30%，中国和印度的农业用水是70%到75%，这也是我们的地区差异，因为我们是温热带，美国是亚温热带，所以地区差异为美国和加拿大提供了良好的水资源，从长期结构来看，美国可能30年以后美国农业出口规模涨5倍，如果美国让农产品价格涨10倍的话，这是一个恐怖的数字，是5万亿美元，所以我们从任何时代来看的话，我觉得从中国的增长来看的话，所以我不相信美元已经衰落。
      首先我们看多黄金必须建立在美元衰落的背景下，现在我们看到美国的上市公司和大型制造业企业里，有2万亿美元现金在手里，美国的非金融机构手里有1万亿美元的现金在手里，并没有投向商品市场及纸黄金市场，我们还看到伯南克在推出量化货币政策，我们要推演这一过程，他是投放5000亿还是10000亿，5000亿美元的话或许或许这个力度全球经济会继续向通缩前进下去，如果突破10000亿美元，我们相信短期有一个通货膨胀，这就引发美国债券市场的暴跌，债券市场暴跌的情况下会发生什么东西呢？
      现在我们看到欧洲地区大概有2万亿美元，就是说欧猪五国债务要向法国和德国结帐，在过去两年新兴市场又增加了3万亿美元的结帐规模，也就是未来我们有5万亿美元要以美元计价的货币方式结帐，因为现在是美元本位制，在1929年的大萧条，我们看到所有货币对黄金的一个大贬值过程，因为当时是黄金本位制，那时所有人必须以黄金到中央银行结帐，中央银行才会抵消你这个债权，现在你必须拿美金到银行去结帐，黄金，中央银行是不要的，任何中央银行不能碰黄金，你就面对一个到时结帐的时候，就是有5万亿美元的人必须抛售资产去需要美元，所以整个交易模式，我们要看到一个结构，就是美元套利交易者，这是2008年大萧条很多中央银行并没有注意到的一个情况，因为我当时指出这是一场短暂的大萧条，我是2007年看到的，因为我们注意到了日元套利交易者当时在美国的盛行，就是当伯南克将美元利息降低的时候，日元套利者出现了一个仓位的浮亏的过程，他们本来是追逐美国高利率过去的，所以日元套利者从美国大规模的撤退，我们见到08年的一个系统性大崩盘，现在是美元套利交易者的盛行，这个规模在10万亿美元左右，我们怎么去看待这个过程，他的模式是当美元上升到85至90美元的时候，他们存在一个一夜间结帐的过程！也就是说所有的人要抛售资产换成美元，这从华尔街的交易系统来看，包括很多上市公司持有美元的信心来说，就是很简单的一个道理，你怎么去和一个10万亿美元的部队去战斗，但是在大规模结帐的时候，美元货币体系和美元套利交易者这双重结构的魔咒中我们看到了什么，而且我们看到整个全球经济模式上涨出现了一个很奇怪的现象，就是新兴国家在推动这个市场，主要是中国这块，中国经济占到世界7%，美国经济在2008年经济危机时占到世界的30%，到时中国地产商肯定是一个撑不下去的过程！
      我们现在面对的是资产泡沫和通货膨胀極具上升的這樣一个两种非常严重的宏观对立，要么是资产泡沫破裂，降低通货膨胀，要么是通货膨胀上升刺破资产泡沫所以我们中小投资者现在面对的是一个非常高风险的情況，因为我们整个通货膨胀的过程不会太长，我们看到印度加息大约6次，我们明年6月份之前也可能达到这个水平，因为我们看到从整个市场农产品来看，包括我们金融危机以后土地成本上升，劳动成本上升，这场上升在全球化当中我们是否可以完成这个过程？而且现在我们的中央银行不行动的话，我们可以看到欧洲，日本，美国经济是下调的，包括现在日经指数走的就不是太好，我们中央银行只有踩油门，不踩油门我们整个资产泡沫就要破灭，但是我们如果继续维持这种情况的话，我们又要被通货膨胀所催毁，所以说明年6月份以后，我相信我们可以在明年做一个小小的验证，那个时候我相信在坐的各位不会再看好黄金和房地产，因为这是从中央银行那里可以被看到的，其次还有12月31日我们还可以注意到美国小布什的税收政策就要到期會是什么样子，对美国经济是一个史无前例的变化，当时我为什么要求买黄金，因为小布什在印钱，他奉行有史以来最大规模的减税政策，我们不去买黄金，石油，农田，还能去干什么，现在美国正在改变这个政策，他们的税率还是比较低的，他60%的税是来自于富人阶层，就连巴非特也说，他的所得税还不如他的秘书，这就是我们要面对的问题，美国的财政增长空间并不是没有，并不是我们想象的问题。
      其次美国人会不会放弃美元，我想如果美国人自己放弃自己的美元，那他未来的战争就不要打了，就没什么战争可打了，接下來我们再看未来30年，印度和非洲的青年有10亿人，是全球化30年中最年輕的10亿人，过去10年官方储备从1万亿增长到8万亿，增长了8倍，我们相信未来30年，哪怕只增长4倍，也会达到30万亿美元，这简直太可怕了，但当时我们以30万亿对应80万亿人口的话，平均数并不多，整个从货币权看的话，我觉得现在美国印花税每年400亿元左右，未来20至30万亿官方储备的话，铸币税这块就可获得无限的增长空间，包括农业这块，我们要看到很多国家的结构性增长空间，现在日本是老龄化，欧洲老龄化，包括中国现在的这个结构。
      我们在这场全球化当中能不能带动全球增长，我表示怀疑，因为我们拖不动这个重物了（其實，本博認為：正是由於兲朝過快的經濟（虛）增長，造成全球經濟財富的泡沫化！理由：10類物資由30類人消費，與10類物資被300類人消費相比，絕不可能不發生物價上浮的情況，縱觀全球人類物資增長的整體情況，絕不與兲朝絕大多數人民物質生活水平上漲的幅度成比例！這就造成了局部區域的、段時間內的、甚或人為的物價上漲；而物價上漲相對應的，必然是資產的相對泡沫化！！別無他解～），所以我们要关注美国量化以后的美元走势，如果未来一个月美元出现低位反转上来的話，我相信这场游戏可能已经结束了。
      因为黄金09年是1200，现在是1400，明年可能涨到1500，1600，两年的时间也就这400元的一个折腾，如果我们把时间拉的长一点，空间拉的大一点的话，这是一个大平台的过程，这个大平台是为了消灭谁？肯定是少部分赚钱多数人赔钱的一个大平台，在这两年投资黄金的并没有棉花赚的多，也没有糖赚的多，整个大趋势（從尼瑪人口基數達到現有龐大狀況且基本不被控制的情況來看---農業及其附屬產業的產品，必將成為未來與資本市場相呼應的“黑風雙煞”！石油？算個鳥啊！）放在一年来看的话包括美国债券市场收益率创新低，大量资金囤积在国债市场，所以这个市场的游戏规则要么改变，大多数人赚钱，少数人赔钱，现在大多数中国人买黄金，这里面是有空头的，这个空头是谁。

问答部分：
1：请刘老师主观的判断一下，明年6月份黄金大概什么位置！
答：首先有个前提，就是要看12月的黄金价格，如果屆时黄金价格是跌而美元涨的话，明年底500以下，6月份之前是800。

2：现在黄金90%以上的人看多，有的人认为黄金会涨到一万美元，您得出500以下很令人震惊，您的根据是什么！
答：现在这个交易体制出现了一个障碍，就是美元套利交易者，交易体制是美元本位制，所有的人到时都必须拿美元进行结帐，包括美元套利交易者，他们也存在一个短暂的投资周期的问题，他们都是短，平，快的选手，不会持有现金资产超过3年以上的这个情况，你可以看到97年亚洲经济危机，你可以打开日元走势图，1995年日元走到80，两年后到140以上，我的结论是对冲基金的交易模式完全与我们大众的交易思维相反，他们是杠杆放大，短期，对他们来说长期持有现金资产风险太大了！

3：房价会怎么走？
答：反通货膨胀导致大崩盘！

4：为什么农产品可以与美元同涨，黄金为什么不能，当时欧洲危机时，黄金不就是和美元同涨吗？
答：农产品现在是一个结构问题，他的上涨并不是泡沫的问题，而是在人口增长，自然灾害增加，农产品产量下降的基础上产生了价值性低估的情况。所以它和美元的关系不大！黄金是建立在美元崩溃的假说之上的，美元涨黄金跌，对冲基金是做双料差，他开了多仓，也要开空头，他们并不希望在黄金多头上赚钱，他们在空头上会赚的更多！（最後這句非常狠，非常到位！看看今年兲朝黃金的進口量就知道這頭豬被套牢了！等人家調整好了歐洲，就是黃金的空前暴跌期咯。。。坐等！）