2012年2月24日星期五

換個眼鏡兒看危機~

日本不會是下一個希臘

對於該不該購買日本國債,投資大師吉姆·羅杰斯語出驚人:“日本人口瀕臨滅絕,發生債務違約風險時,可能無人來救。”

在羅杰斯看來,經濟總量只有5.5萬億美元的國家不可能長時間支撐高達12萬億美元的債務,尤其是這個國家的人口始終呈下降趨勢。羅杰斯表示,“日本的人口出生率在主要發達國家中最低,如果不加以改善,日本人將最終滅絕,到時由誰來支付如此龐大的債務呢?”

即便所有的壞事情接踵而來,比如經濟增長緩慢、通縮惡化、人口持續老齡化以及“短命政府”再現,日本也可能安然無恙。因為日本國民坐擁著15萬億美元儲蓄,填補債務漏洞幾乎不在話下,這就是為什么在高債務赤字局面下,日本的10年期國債收益率仍保持在0.94%低點,而希臘國債收益率卻屢次超過7%紅線。的確,日本不僅面臨人口總數下滑的難題,經濟陷入通貨緊縮也有不短時日,自20世紀90年代泡沫經濟破裂后,通縮問題從未好轉。這些難題發展的結果是,市場猜測,日本會成為下一個希臘。對此,筆者不敢茍同。筆者認為,日本絕不可能成為下一個希臘,雖然日本比希臘面臨的問題要復雜得多。因為世人都知道,日本95%的國債持有者是國內機構,他們可以在債務規模大到無法控制時實行國內減記,因為這是彰顯他們民族主義特色的最佳時機。不像希臘,主要債權人都是國際投資者,想進行債務減記還要用苛刻的財政緊縮計劃來討好別人,國內民眾的民族主義熱情也在養老金面前消失殆盡。

談至此處,讓我想起這輩子最讓我感動的一幕:1998年,韓國遭遇亞洲金融風暴重創,在屈辱地接受了來自國際貨幣基金組織的援助款后,最終靠“愛韓國就捐黃金”的辦法避免了國家經濟破產。當時成百上千萬的韓國老百姓響應政府號召,走上街頭捐獻了數十噸黃金。他們同舟共濟的那一幕讓我聯想到,如果日本也走上了今天希臘面臨的絕境,那么1.26億日本民眾也絕不會袖手旁觀。

(原作者系彭博社專欄作家威廉姆·帕薩科)

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咱也是“牙根兒”就不相信小鬼子們會有CDS違約滴!但是,咱兲朝有名言啊~“只要鋤頭掄得好,木有牆角挖不倒!”理論上說,CDS違約到誰家也到不了小鬼子家,但是,只要想想希臘的危機是腫麼來的?又為神馬會發生?。。。也就理解了“世上本木有CDS違約,整你的人是米國佬兒家的高盛的話,也便有了CDS違約”!哭去吧~~~

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