题目有点大，其实分开写可能会更好。放在一起，是为了更好的看清世界经济运行的轨迹。 我先从这里入手。
日本：野田佳彦内阁通过了增加消费税率补足税源的方案，但是日本国会尚没有对此方案通过，提交日本国会审议的时间点大致在今年6月。推出消费税无疑是有很大好处的，就是迅速推高日本的长期利率水平。在日本消费税是国家最主要的财政收入形式，如果2014年将消费税率从目前的5%上调到8%，在2015年将消费税率上调到10%的法案获得通过，那么短期内将促进日本的固定资产投资，具体的原因我在如下两篇文章中都有写过，请参考。
日本负债规模=日元海外权益
日本可能会迎来新一轮的固定资产投…
这里重点强调一下利率与汇率的替代关系。利率，货币的时间价值；汇率，货币的空间价值。货币在空间和时间上的波动和均衡过程释放出了巨大的能量。我在上述文章中的摘录：
6，以前提到过去库存周期（基钦周期？），整个社会还存在一个固定资产投资周期，在固定资产投资周期中，采用相对强势货币的制造业国家将获得更多的订单，这点可能很多人不理解，我举个例子。比如现在造一艘船，是8亿日元，美/日=80；大约相当于1000W美元的合同（船东交了10%定金=100W美元）。如果2年后造船厂交货时，日元贬值为美/日=100，那么船东只要付8亿日元*90%/100=720W美元就可以了。相当于现在造价1000W美元的固定资产投资，在未来某制造业国家货币预期贬值的情况下能获得额外的投资收益。
从这个例子中我们可以看出，对于投资方来讲。如果日元如期贬值，投资方实际上获得了一个为期两年的，利率为18%的大额存单。（日本政府已经通过反复的干预，设置了日圆的顶部，事实上给了投资方非常稳定的收益预期）。在上述文章中我接着写道：
7，所以日本的装备制造业在未来2年内将可能获得比较大的发展。
8，从逻辑上看，装备制造业的需求，要求日元保持相对高的汇率，来采购到相对低的原材料。还是拿那艘船为例，制造一条船的钢板可能占到了总价格的50%，也就是原材料市场价格要和汇率匹配，所以未来大宗商品市场可能会维持在一个相对固定的区间，直到固定资产投资达到饱和。
美国：我在《三人行 必有我师》 中写过：
如露被野 22:56:26 看看这两天，老伯讲话后美元指数回调。这就是在和欧洲争夺资本。
俞非 22:58:38 美指回调，和欧洲争夺资本？
如露被野 22:59:56 是的，美指回调，对于资本来说，投资美国资产的收益率会更高。
如露被野 23:01:43 那么，持续一段时间后，欧元也会回调。世界就是在这样的伸缩中一步一步的完成着通货紧缩。
俞非 23:02:01 欧洲金融系统的折算率（欧元和欧债之间的）水平必须要高于欧元对美元的贬值幅度……这样的话欧元套利才成立。美元贬值是为了破坏欧元套利，争取欧洲资本……
如露被野 23:03:12 是的。我是这样理解的。所以，结果上看，欧美互动，共同收缩世界流通货币。
美联储现在做的就是全力推高美元资本长期收益率水平。我们知道美国由于庞大的债务规模，选择加息是不明智的。那么市场是如何来判断美元资本的长期收益率上升了呢？首先我们要问个问题：什么是OT2？什么是“抛短买长”？本来资本这个东西有个假设条件：时间越长得到的收益越多。可是老伯拼命卖出短期债券，买入长期债券的行为，实际上通过人为的压低长期利率走势，扭曲了资本随时间增值的假设，这和我国购房贷款利率打折的操作本质上是一样的，都是一种促进长期投资的行为。这样的行为间接稳定了资产价格，促进了货币的活性化，促进了美国股市的持续反弹。所以我用美国实际长期利率=短期名义利率+道指升幅来看美国全社会总资本的综合获利水平。
美国在做一场伟大的金融实验，通过模拟利率水平的变化来掌控经济周期的发展。我在这里再次强调观察美国核心通胀率水平，是它决定的美元指数的高低。如果美国核心通胀率过高，美元就会走强；反之，美元指数就会在区间波动。为什么呢？我之前的文章中写过：美国最近10年期国债收益率的上升，主要原因是美国通货膨胀率的上升导致的，通货膨胀意味着货币未来的购买力下降了。而美国10年期国债收益率的上升会吸引国际资本回流美元，导致美元升值。我们还要再次理解一下OT2的作用，老伯压低长期资本利率，通俗一些的比喻就是把羊赶出虚拟经济，进入到实体经济。实体经济中的货币多了，资产的价格也就稳住了，资产的价格稳住了，劳动力的价格也就稳住了，劳动力的价格稳住了市场上就有了再次恢复平衡的经济基础。美联储的货币政策就是市场的鞭子，将羊群赶到了实体经济；中国央行的货币政策也是市场的鞭子，正在将羊群赶往虚拟经济。
欧洲：
欧元被美元所决定。欧洲目前并没有主动的汇率目标，不过相对高位的欧元对于欧洲经济的调整是利大于弊的。因为在美国这个世界经济的主引擎恢复之前，低位美元要求世界经济保持在高成本上“稳步”运行，高估的欧元有利于欧洲控制通货膨胀的上升水平，同时高估的欧元不利于资本回流欧洲，资本无法顺利回流欧洲就会推高欧元区的债券发行成本，推高欧债收益率，又会吸引资本购入欧元。
我个人的理解，短期内欧元区长期收益率的提高不利于经济的发展，因为借贷成本增加了（精闢！）。但是中长期来看，欧洲有一个优势。就是利用长期利率上升，欧猪国家资产价格下降的机会，形成新的资本扩张（兼并和重组），进而更加促进欧盟经济的一体化战略的深化和发展，在不久的将来形成欧洲相对独立的内生的市场需求。（但這樣的前提是5豬無1豬死。。。這個可得拜老米開恩，又或者必須跟老米交換---所以默克爾頻繁訪兲朝，否則，很難說的！）
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