(2012-04-18 23:44:27)
今天我谈及做工厂的不赚钱，期货公司的小盆友追我私聊，问何解？
其实很简单，工厂以固定资产作抵押贷款开工，取得流动性，在某个行业里，没有听到过一家民营企业和国营企业赚钱，那么这个行业怎么支撑呢？我知道外资是赚钱的，因为他们的产品是这些私企、民企的一倍定价以上；即使是出口到海外，打不同的商标也有30%-100%的价差。
但这些企业都活着。
以固定资产做帐获取信贷资金，同时成立国际贸易公司来获取融资额度，最坏的情况下，把产品卖给自己的关联公司，再获取票据贴现。这不是一个行业的做派，而是几乎所有大宗物品行业的通行做法。
我曾经在这个博客上写过一篇文章，谈及整个经济体的旁氏骗局。简单重复一遍就是，无论你是纺织业、金属加工业、建筑业、餐饮业等等，都不赚钱，几乎所有企业开立目的都是为了融资。
在过往几年里，融资的成本经历灰色融资成本，比如做假账、给银行回扣；或者信用证融资、亏本买卖，这些成本累积到资金里，不会低于15%，很多高于20%+。那么在激烈竞争的这三四年里，欧美经济并不景气，所有表面化的数据都没有证明欧美经济复苏，他们哪一家工厂的利润高于20%呢？
我做工厂那个时候，没有贷款，所有资金来自自己，与同行讨论时，不约而同同意，必须至少有25%以上的毛利，才能不亏。那么这些融资成本奇高的资金，能带来多高的利润呢？
许多企业靠高速运转来分解融资成本，比如说一笔2分以上的高利贷，平均两个月周转一次，这样一年达到5次以上的周转率，分解为4-5%左右的年度成本。这曾经有效，并且是黄金十年里大多数民营企业生存的路径，但在这三四年里没有了效率。
而资金收益率下降的根本原因在于经济下降，即使这三四年里房地产暴涨、大宗商品狂飙，你看一下真正的GDP增幅，就会明白经济在衰退。因此实体经济其实已经无法回到一个良性循环。
春江水暖鸭先知，于是企业主在经营中，自然而然走向虚拟经济，在房地产、高利贷、大宗商品的投机中获取暴利。在前三年里，投机的人都是对的，在最后一年没有抽身而走的，大部分都是错的。因为房地产停滞，借高利贷的再也无法支撑，而宏观调控断了他们借银行资金还高利贷的路，无论是借钱者，还是高利贷业者都面临灭顶之灾。
而这个链条上牵扯的相关者，比如房地产上的20万亿信贷，高利贷上的3-5万亿灰色信贷，地方政府的十几万亿债务都搅在这个链条上。如果你明白这个链条上的杠杆是如何串联起这个游戏的，而你又是相关者，那你就明白那些跳楼者的噩梦了。
政策面其实非常了解这里面的危机，所以下调了县域金融机构的准备金率1%，同时提高了坏账允许的比例；一边在进行金融改革，一边封堵高利贷的路径，比如说工行已经停了担保业务，大量理财项目被勒令终止。从中国人民银行的数据中，你也能看到信贷、信托、债券组成了新的融资份额，而理财之类的大幅度下滑。
这里我不展开来写金融上的东西，只是写商人所面临的困顿和出路。
整个制造业链条上，整个建筑业、装潢业链条上，整个食品制造业链条上，私营企业是不赚钱的。国营企业和外资企业，一个凭借廉价资金，一个凭借品牌溢价，可以盈利，或者假装盈利。而整个制造业的大部分建立在旁氏骗局的链条上，高处不胜寒，不知宫阙是何年。
可能许多企业主没有经历过，或者忘记了，在以往三十年，历次宏观调控都带来民营企业的大面积死亡；而这一次的经济转型也不例外。在沿海一带，纺织业、制鞋业已经开始崩塌，家电业也支撑不了多久，家具业、玩具业、建材业都在崩溃的边缘。
这是全球经济危机之后，中国两元经济调整中，带来的沉重代价，这些行业都难逃衰退的命运。除了极少数企业，趁此打开国内市场，兼并他人，以东南亚廉价的生产基地活下来，其余坚持本土生产制造的，只有一个渺茫的机会，就是以自动化替代人工，尚可生存下去。【真的實現了自動化替代人工，就是土地廉價的市場了，人工將更為悲慘！】
除此外，难以善终，甚至富士康这样的巨无霸也将分崩瓦解。
--------------再续：商人大趋势2-何去何从
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